Apresentações — Blog AreaCli

Análise de indicadores: 6 armadilhas que passam na revisão

Paulo Castilho — Mon, 19 Oct 2026 13:28:00 -0300

Juro mensal vezes 12, inadimplência com outra definição, base escolhida, correlação vendida como causa: seis armadilhas na análise de indicadores.

Algumas armadilhas na análise de indicadores passam por qualquer revisão de formato: o gráfico está certo, a tabela está alinhada, os números conferem com a fonte, e a conclusão está errada. Seis delas aparecem com frequência em apresentações de crédito, cobrança e finanças: multiplicar o juro mensal por 12; comparar taxas com definições diferentes; escolher o ponto de partida que favorece a história; apresentar correlação como causa; projetar o ano a partir dos primeiros meses; e comparar o resultado com a previsão revisada. Cada uma aparece abaixo com dados públicos, como costuma ser apresentada e corrigida, e com a pergunta que identifica o problema.

Este é o quarto texto da série. Os anteriores tratam de qual gráfico usar, da ordem dos slides e de seis erros de leitura que mudam a conclusão.

1. Juro mensal multiplicado por 12#

Em agosto de 2026, a taxa média de juros do crédito com recursos livres a pessoas físicas era de 4,09% ao mês. Multiplicada por 12, dá 49,1% ao ano, e é assim que ela costuma aparecer em comparação de custo de carteira, de renegociação ou de desconto em acordo.

Juros se acumulam sobre juros. A taxa anual equivalente a 4,09% ao mês é (1 + 0,0409) elevado a 12, menos 1: 61,7% ao ano, exatamente o que o Banco Central publica na série anual da mesma taxa. A diferença cresce com a taxa: no cartão de crédito rotativo, 15,18% ao mês viram 182% ao ano na multiplicação e 445% na conta certa.

O mesmo cuidado vale no sentido contrário: dividir uma taxa anual por 12 superestima a mensal. E vale para qualquer taxa que se acumula, como o crescimento mensal de uma carteira ou a correção de uma dívida.

A pergunta a fazer: essa taxa anual foi composta ou multiplicada?

No Excel: a taxa anual equivalente é =(1+B2)^12-1, com a taxa mensal em B2. A mensal equivalente a uma anual é =(1+B2)^(1/12)-1.

2. O mesmo nome com definições diferentes#

“Inadimplência” não tem uma definição só. O Banco Central chama de inadimplência a parte da carteira com atraso acima de 90 dias. Muitas empresas acompanham o atraso a partir de 15 ou de 30 dias, porque é aí que a cobrança começa. Quando as duas medidas vão para o mesmo slide, a comparação fica assim:

As duas colunas são a mesma carteira: o crédito livre a pessoas físicas em agosto de 2026. Com atraso entre 15 e 90 dias, 4,5% do saldo; acima de 90 dias, 8,0%; acima de 15 dias, a soma, 12,5%. A diferença entre “nossa” e “mercado” é só a régua.

O problema não se limita ao atraso. “Recuperação” pode ser sobre a carteira enviada à cobrança ou sobre o saldo vencido; “carteira” pode incluir ou não os contratos baixados para prejuízo; “acordo” pode contar a promessa ou só o primeiro pagamento. Comparar com o mercado, com outra área ou com o ano passado só vale com a mesma definição dos dois lados.

A pergunta a fazer: os dois números usam a mesma definição?

3. O ponto de partida escolhido#

Em dezembro de 2024, a inadimplência do crédito livre a pessoas físicas estava em 5,40%. Uma apresentação daquele mês podia dizer que ela tinha caído 1,07 p.p. desde maio de 2023, o pico do período.

Outra apresentação, no mesmo mês e com o mesmo dado, podia dizer que a inadimplência tinha subido 1,31 p.p. desde março de 2021, o vale. As duas frases são verdadeiras. A escolha do ponto de partida decidiu a conclusão.

A correção é usar bases que não se escolhem caso a caso: o mesmo mês do ano anterior, o fim do ano anterior, a meta. Elas são combinadas antes e valem para todos os meses, inclusive os ruins. Quando uma base diferente for necessária, diga por que ela foi escolhida.

A pergunta a fazer: por que comparar com esse mês?

4. Correlação apresentada como causa#

Selic e inadimplência no mesmo gráfico, com dois eixos, sobem e descem juntas. De 2013 a 2026, a correlação entre a Selic e a inadimplência do crédito livre seis meses depois é de 0,80. O slide conclui que os juros explicam a inadimplência.

Faça a mesma conta com o desemprego medido pelo IBGE. A correlação com a inadimplência seis meses depois é de −0,74: pelo mesmo raciocínio, menos desemprego causaria mais inadimplência. Ninguém aceitaria essa conclusão, e ela tem a mesma base que a primeira.

Duas séries que têm tendência no mesmo período se correlacionam, tenham ou não relação entre si. Juros provavelmente afetam a inadimplência; o gráfico apenas não prova isso, nem diz quanto. Para uma conclusão de causa, falta um mecanismo plausível, a defasagem certa e o controle dos outros fatores que mudaram junto. Numa apresentação, a forma honesta é descrever o que se vê (“as duas andaram juntas”) e dizer o que não se sabe.

Em cobrança, a versão mais comum dessa armadilha é atribuir a melhora do mês à ação que começou no mesmo mês: um canal novo, uma campanha, uma mudança na régua. Sem um grupo de comparação que não recebeu a ação, não há como separar o efeito dela do resto.

A pergunta a fazer: o que mais mudou no mesmo período?

5. Um mês projetado para o ano#

Em 2025, janeiro e fevereiro somaram R$ 0,60 trilhão em concessões de crédito livre a pessoas físicas. Multiplicado por 6, isso projeta R$ 3,57 trilhões para o ano.

O ano fechou em R$ 3,84 trilhões. Não foi azar: janeiro e fevereiro são meses fracos, como mostrou a parte sobre sazonalidade, e a mesma projeção ficou abaixo do ano em 12 dos 13 anos desde 2013. A única exceção foi 2020, quando a pandemia derrubou o resto do ano.

Usar a fatia que janeiro e fevereiro costumam ter no ano, calculada com os três anos anteriores, tira o viés: o erro passa a ser para cima ou para baixo. Mas não tira o erro, que de 2016 a 2025 foi de −16% a +14%.

Projeção feita com dois meses de dados é uma faixa, não um número. A forma de apresentá-la é com o intervalo que os erros dos anos anteriores sugerem, revisado a cada mês, e com a diferença entre a projeção e a meta, não entre a projeção e o “fechamento”.

A pergunta a fazer: quanto essa projeção errou nos anos anteriores?

6. Comparar com a previsão revisada#

Toda semana, o Banco Central publica na pesquisa Focus a mediana das expectativas do mercado para a inflação. No fim de dezembro de 2025, ela era de 4,31% para o ano. O IPCA de 2025 fechou em 4,26%. Um slide de resultado diria que a previsão acertou.

Em janeiro de 2025, a expectativa era de 5,00%; em março, chegou a 5,68%. A previsão de dezembro chega perto porque, quando é feita, 11 meses do ano já são conhecidos.

O padrão se repete em todos os anos recentes:

Ano	Previsão em janeiro	Previsão em dezembro	Realizado	Erro em janeiro (p.p.)	Erro em dezembro (p.p.)
2021	3,34%	10,01%	10,06%	+6,72	+0,05
2022	5,04%	5,62%	5,78%	+0,75	+0,16
2023	5,36%	4,46%	4,62%	−0,74	+0,16
2024	3,90%	4,89%	4,83%	+0,93	−0,06
2025	5,00%	4,31%	4,26%	−0,74	−0,05

Fonte: Banco Central do Brasil, pesquisa Focus (mediana, última semana até 10 de janeiro e até 31 de dezembro de cada ano) e IPCA do IBGE. Erro: realizado menos previsto.

Dentro das empresas, a versão dessa armadilha é o orçamento revisado no meio do ano. “Ficamos 1% abaixo do previsto” pode querer dizer 1% abaixo da revisão de outubro e 12% abaixo do orçamento aprovado em dezembro do ano anterior. As duas comparações são úteis, e as duas precisam aparecer: a da revisão diz se a última estimativa foi boa; a do orçamento original diz o quanto o ano saiu do plano.

A pergunta a fazer: comparado com qual versão da meta?

As seis perguntas#

Essa taxa anual foi composta ou multiplicada?
Os dois números usam a mesma definição?
Por que comparar com esse mês?
O que mais mudou no mesmo período?
Quanto essa projeção errou nos anos anteriores?
Comparado com qual versão da meta?

Juntas com as seis da parte 3, elas cobrem boa parte do que costuma passar despercebido numa reunião de resultado. Quem prepara o material ganha mais respondendo a elas no próprio slide ou no anexo do que esperando a pergunta.

Fontes#

Dados do Sistema Gerenciador de Séries Temporais do Banco Central, consultados em outubro de 2026, com dados até agosto de 2026: taxa média de juros do crédito livre a pessoas físicas, mensal (série 25462) e anual (20740), e do cartão de crédito rotativo, mensal (25477) e anual (22022); inadimplência acima de 90 dias (21112) e atraso entre 15 e 90 dias (21033) do crédito livre a pessoas físicas; Selic acumulada no mês, anualizada (4189); taxa de desocupação da PNAD Contínua, do IBGE (24369); concessões de crédito livre a pessoas físicas (20662); e IPCA, do IBGE (433). Expectativas de mercado da pesquisa Focus, pela API de expectativas do Banco Central. As correlações usam dados mensais de janeiro de 2013 a agosto de 2026.

Indicadores financeiros: 6 erros que mudam a conclusão

Paulo Castilho — Mon, 19 Oct 2026 12:27:00 -0300

Ponto percentual ou porcentagem, valor sem inflação, taxa que cai porque a carteira cresceu: seis erros na leitura de indicadores financeiros, com dados reais.

Um indicador financeiro pode estar correto, num gráfico bem escolhido, e ainda assim levar a uma conclusão errada. Seis erros fazem isso com frequência em apresentações de crédito e cobrança: confundir ponto percentual com porcentagem; comparar reais de anos diferentes sem descontar a inflação; comemorar uma taxa que caiu porque a carteira cresceu; ler o total sem olhar as partes; tratar a variação de um mês como tendência; e comparar meses de uma série sazonal. Cada um aparece abaixo com dados públicos do Banco Central, na versão como costuma ser apresentado e na versão corrigida, e com a pergunta que quem recebe a apresentação pode fazer para identificá-lo.

Este é o terceiro texto da série. Os dois primeiros tratam da forma: qual gráfico usar em cada slide e em que ordem apresentar os resultados à diretoria. Aqui, o gráfico pode estar bem feito; o problema é o que o número diz.

1. Ponto percentual ou porcentagem#

A inadimplência do crédito com recursos livres a pessoas físicas foi de 6,97% em agosto de 2025 para 8,01% em agosto de 2026. Isso é uma alta de 1,04 ponto percentual (p.p.), a diferença entre as duas taxas. Também é uma alta de 14,9%, a variação da taxa sobre ela mesma. As duas contas estão certas. O problema é o título que escolhe uma delas e não diz qual.

“Inadimplência sobe 14,9%” pode ser lido como uma taxa que foi de 7% para 22%, ou que chegou a 15%. A forma que não deixa dúvida é dizer de quanto para quanto e dar a diferença em pontos percentuais. A variação relativa, se for útil, vem como complemento.

A confusão piora quando o mesmo material mistura as duas formas: a inadimplência “subiu 1 ponto” num slide e a recuperação “caiu 5%” no seguinte. Uma regra simples resolve: variação de taxa em pontos percentuais, variação de valor em porcentagem.

A pergunta a fazer: de quanto para quanto?

2. Reais de 2019 comparados com reais de 2026#

O saldo do crédito livre a pessoas físicas era de R$ 0,96 trilhão em janeiro de 2019 e chegou a R$ 2,57 trilhões em agosto de 2026: crescimento de 167%. Em séries longas de valores em reais, esse é o número que costuma ir para o slide.

Nesse período, a inflação medida pelo IPCA acumulou cerca de 50%. Corrigido pela inflação, o saldo de janeiro de 2019 equivale a R$ 1,44 trilhão em valores de agosto de 2026, e o crescimento real é de 79%. Continua sendo um crescimento grande, mas é menos da metade do que o número nominal sugere.

O mesmo vale para arrecadação, recuperação de crédito, despesas de cobrança e qualquer outro valor em reais comparado entre anos. Até em comparações de 12 meses a inflação conta: um ano de IPCA de 5% transforma estabilidade em “crescimento de 5%”.

A pergunta a fazer: esse crescimento é real ou nominal?

No Excel: baixe o índice do IPCA (série 433 do Banco Central, variação mensal), monte o número-índice acumulado numa coluna e divida cada valor pelo índice do seu mês, multiplicando pelo índice do mês de referência. Diga no gráfico em reais de que mês estão os valores.

3. Taxa que cai porque a carteira cresceu#

A taxa de inadimplência é uma divisão: o saldo em atraso sobre o saldo total. Ela cai quando o atraso diminui, mas também cai quando a carteira cresce mais rápido que o atraso. Em carteira de crédito, crescimento rápido produz exatamente isso por um tempo: os contratos novos entram no denominador no primeiro dia e só podem atrasar meses depois.

Entre dezembro de 2023 e dezembro de 2024, a inadimplência do crédito livre a pessoas físicas caiu de 5,73% para 5,40%.

No mesmo ano, o saldo em atraso não caiu: subiu 6,2%. A taxa caiu porque o saldo total cresceu 12,7%. Nos 20 meses seguintes, o saldo em atraso acumulou alta de 87% desde dezembro de 2023, contra 34% da carteira, e a taxa chegou a 8,01%.

O gráfico não mostra que o crescimento de 2024 causou a piora seguinte; juros, renda e outros fatores mudaram no período. Mostra que a queda da taxa em 2024 não era sinal de carteira melhor. Dentro de uma empresa, a forma de separar os dois efeitos é a análise por safra: acompanhar cada grupo de contratos concedidos no mesmo mês ao longo do tempo, para que a inadimplência de uma safra nova não seja diluída pelo volume de contratos que ainda não tiveram tempo de atrasar.

A pergunta a fazer: o saldo em atraso caiu, ou só a carteira cresceu?

4. O total que contradiz as partes#

Entre setembro de 2013 e setembro de 2016, a inadimplência total das pessoas físicas caiu de 4,45% para 4,23%. Um slide com esse número diz que a carteira melhorou.

No mesmo período, a inadimplência subiu nas duas partes que compõem esse total: de 6,09% para 6,31% no crédito com recursos livres e de 1,93% para 1,99% no crédito com recursos direcionados, onde está a maior parte do financiamento imobiliário. O total caiu porque a parte com taxa baixa cresceu: o crédito direcionado passou de 39% para 48% do saldo das pessoas físicas.

Esse efeito tem nome: paradoxo de Simpson. Ele aparece sempre que o total é uma média ponderada e os pesos mudam. Em cobrança, é comum quando a composição da carteira muda: mais contratos de um produto de baixo risco, uma safra nova grande, a entrada de um cliente com perfil diferente. A recuperação total melhora, e ninguém melhorou de fato.

A pergunta a fazer: a melhora aparece em cada segmento, ou só no total?

No Excel e no PowerPoint: o gráfico de inclinação, com só dois pontos no tempo, é um gráfico de linhas comum com duas categorias. Coloque o total e as partes no mesmo gráfico, com os rótulos de dados nas pontas. Para medir quanto da variação vem da mudança de peso, use a decomposição em taxa e composição descrita no artigo sobre gráficos.

5. Variação de um mês tratada como tendência#

Em junho de 2026, a inadimplência do crédito livre a pessoas físicas caiu de 7,56% para 7,37%. Para uma reunião mensal de resultado, a manchete é fácil.

Em julho, a taxa subiu para 7,78%. A queda de junho foi uma de 15 quedas mensais nos últimos 36 meses, e a variação de um mês para o outro, nesse período, oscila tipicamente cerca de 0,15 p.p. para cima ou para baixo. Enquanto isso, a média de 12 meses subiu em todos os meses do último ano, de 6,03% para 7,31%.

Uma variação mensal só vira notícia quando sai do tamanho habitual da oscilação, ou quando se repete por vários meses. Para saber o tamanho habitual, basta olhar as variações mensais dos últimos dois ou três anos. Em material mensal, a linha da média de 12 meses ao lado da série mês a mês mostra a tendência sem esconder o mês.

A pergunta a fazer: essa variação é maior que a oscilação normal de um mês?

No Excel: a média de 12 meses é uma coluna com =MÉDIA() das 12 células anteriores; no gráfico de linhas, ela entra como segunda série. Para o tamanho habitual da oscilação, =DESVPAD.P() das variações mensais dá uma régua simples.

6. Mês contra o mês anterior numa série sazonal#

As concessões de crédito livre a pessoas físicas caíram de R$ 332 bilhões em janeiro de 2026 para R$ 304 bilhões em fevereiro, queda de 8,2%.

Fevereiro tem menos dias úteis e, na maioria dos anos, o Carnaval. Nas concessões, fevereiro foi menor que janeiro em 13 dos 14 anos desde 2013, e março foi maior que fevereiro em 13 dos 14. Contra fevereiro de 2025, as concessões de fevereiro de 2026 subiram 4,1%.

Cobrança tem o mesmo problema, com outro calendário: dezembro com décimo terceiro, janeiro com IPVA, IPTU e material escolar, meses com cinco segundas-feiras. Comparar com o mesmo mês do ano anterior tira a maior parte do efeito; o acumulado de 12 meses tira o resto. Quando a comparação com o mês anterior for inevitável, diga se ela é comum para aquele mês.

A pergunta a fazer: esse mês costuma ser assim?

No Excel e no PowerPoint: o gráfico com uma linha por ano é um gráfico de linhas com os meses nas categorias e os anos nas séries. Destaque só o ano atual e deixe os anteriores em cinza.

As seis perguntas#

Para quem recebe a apresentação, os seis erros viram seis perguntas:

De quanto para quanto?
Esse crescimento é real ou nominal?
O saldo em atraso caiu, ou só a carteira cresceu?
A melhora aparece em cada segmento, ou só no total?
Essa variação é maior que a oscilação normal de um mês?
Esse mês costuma ser assim?

Para quem prepara, a melhor forma de usá-las é responder a cada uma no próprio material, antes que alguém pergunte. Uma resposta curta no slide ou uma página no anexo basta.

Fontes#

Todos os dados são do Sistema Gerenciador de Séries Temporais do Banco Central, consultados em outubro de 2026, com dados até agosto de 2026: inadimplência do crédito livre a pessoas físicas (série 21112), do crédito direcionado (21145) e do total das pessoas físicas (21084); saldos do crédito livre (20570), direcionado (20606) e total (20541) às pessoas físicas; concessões de crédito livre às pessoas físicas (20662); e IPCA, variação mensal (433). O saldo em atraso é o saldo multiplicado pela taxa de inadimplência, que considera atrasos acima de 90 dias.

Como apresentar resultados à diretoria: a ordem dos slides

Paulo Castilho — Mon, 19 Oct 2026 12:01:00 -0300

Como apresentar resultados à diretoria: em que ordem mostrar os números, o que vai no primeiro slide e o que fica no anexo, com exemplos de crédito e cobrança.

Para apresentar resultados à diretoria, comece pela conclusão e pelo que precisa ser decidido. Depois vêm o número que sustenta a conclusão, comparado com uma referência; a explicação de por que ele mudou; e o que se propõe acompanhar ou fazer. Metodologia, base de dados e aberturas detalhadas vão para o anexo e só aparecem se alguém perguntar. Quase sempre são quatro slides antes do anexo.

A ordem mais comum é a inversa: contexto, metodologia, dados, análise e, no fim, a conclusão. É a ordem em que o trabalho foi feito, e por isso parece natural para quem o fez. Para quem decide, ela significa esperar nove slides pela resposta. Este artigo trata da ordem. A escolha do gráfico de cada slide está em qual gráfico usar em apresentações financeiras, e os exemplos daqui usam os mesmos dados públicos de inadimplência do Banco Central.

A ordem do trabalho não é a ordem da reunião#

Quem prepara um material de resultado passou dias montando a base, conferindo números e testando hipóteses. Mostrar esse caminho parece uma forma de provar o rigor. Na reunião, o efeito é outro: a diretoria passa os primeiros minutos sem saber aonde a apresentação vai chegar, interrompe para perguntar “e o resultado?” e, se o tempo acabar no slide 6, sai sem a conclusão.

Na ordem da decisão, a conclusão abre a apresentação, e cada slide seguinte responde a uma pergunta que o anterior provoca. O detalhe continua no arquivo, num anexo numerado.

A ordem que funciona: quatro slides e um anexo#

Resumo e o que decidir. A conclusão em uma frase, os dois ou três números que a sustentam e o que a reunião precisa decidir ou discutir. Se a reunião terminar aqui, a diretoria já tem o essencial.
O número e a referência. O indicador principal ao lado da meta ou do mesmo mês do ano anterior. É a “foto” descrita no erro 1 do artigo sobre gráficos.
Por que mudou. A explicação da variação, de preferência numa cascata cuja soma fecha: quanto cada carteira, canal ou efeito contribuiu.
O que acompanhar ou propor. A consequência prática do que foi mostrado: uma decisão pedida, uma ação com responsável e prazo, ou o ponto que precisa de atenção no próximo período.

Depois disso, o anexo. Uma apresentação mensal de resultado que segue essa ordem costuma ficar com quatro a seis slides principais. O que passar disso provavelmente é anexo.

Conclusão primeiro: o princípio da pirâmide#

A ideia tem nome e origem. Barbara Minto organizou no Princípio da Pirâmide a forma de estruturar documentos e apresentações de negócios: a resposta no topo, os argumentos que a sustentam logo abaixo e, embaixo deles, os dados de cada argumento. Cada nível responde ao “por quê?” do nível de cima.

Os números do exemplo vêm do Sistema Gerenciador de Séries Temporais do Banco Central: crédito com recursos livres a pessoas físicas, de agosto de 2025 a agosto de 2026. A decomposição em taxa e composição está explicada no artigo sobre gráficos.

A pirâmide também serve para revisar o material antes da reunião. Se um slide não sustenta nenhum dos argumentos, ou é anexo ou não precisa estar na apresentação.

O primeiro slide: resumo, não agenda#

O slide de agenda descreve o caminho de quem apresenta. Numa reunião de resultado, a agenda é sempre a mesma, e a diretoria não precisa dela para decidir nada. O primeiro slide costuma ser o mais visto de uma apresentação: é o que fica na tela enquanto as pessoas chegam e o que vai no corpo do e-mail quando o arquivo é encaminhado. Ele tem de funcionar sozinho.

O quadro “para discutir hoje” é a parte mais difícil de escrever e a mais importante. Num exemplo com dados públicos, ele só pode sugerir um acompanhamento. Numa reunião real, é onde entra o pedido: aprovar uma mudança de régua, aumentar a verba de um canal, rever a meta. Se não há nada a decidir, a reunião talvez pudesse ser um e-mail, e o resumo serve exatamente como esse e-mail.

No PowerPoint: um slide de título e conteúdo resolve. O título recebe a frase de conclusão, não o nome do indicador. Os números de baixo são caixas de texto, e o quadro é uma forma com contorno colorido e sem preenchimento forte.

O teste dos títulos#

Há um jeito rápido de saber se a ordem funciona: ler só os títulos dos slides, em sequência. Se eles forem rótulos, a leitura não diz nada.

Se forem frases com a conclusão de cada slide, a leitura dos títulos é a própria reunião em versão curta.

No PowerPoint: Exibir › Estrutura de Tópicos mostra só os títulos de todos os slides, um embaixo do outro. É o teste pronto.

Notícia ruim não vai para o fim#

Quando o resultado é ruim, a tentação é guardá-lo para depois do contexto, das explicações e de alguma boa notícia. A diretoria percebe a manobra e, ao chegar ao número, já desconfia das explicações que vieram antes. Na prática de cobrança, um mês ruim apresentado no primeiro slide, com a causa e o plano, rende uma discussão sobre o plano. O mesmo mês descoberto no slide 7 rende uma discussão sobre a apresentação.

A regra vale também para o número que ninguém pediu, mas que mudou: se a carteira cresceu e a taxa de inadimplência caiu só por isso, o resumo diz isso, antes que alguém pergunte.

O que vai para o anexo#

O anexo é tudo o que alguém pode perguntar, e não tudo o que deu trabalho para fazer. Na prática:

Base e metodologia: de onde vêm os dados, qual a data de corte, o que entra e o que sai do indicador.
Aberturas: por carteira, produto, canal, região, faixa de atraso. A tabela que cada gestor vai procurar fica aqui, formatada para ser lida.
Séries longas: o gráfico de linha com vários anos, para quem quiser o filme inteiro.
Conferências: a reconciliação com o número oficial, quando a fonte é diferente.

Numere o anexo (A1, A2, A3) e diga no resumo que ele existe. Quando vier a pergunta, a resposta é “está no A2”, e não uma busca de slide em slide.

No PowerPoint: durante a apresentação, digitar o número do slide e apertar Enter leva direto a ele. Anote ao lado de cada pergunta provável o número do slide do anexo que a responde.

Mês, acumulado e 12 meses: diga qual é qual#

Em apresentação de crédito e cobrança, o mesmo indicador aparece em três recortes: o mês, o acumulado do ano e os 12 meses. Um slide mostra a taxa do mês, o seguinte mostra o acumulado, e a diretoria compara um com o outro sem perceber. O título e o eixo de cada gráfico dizem qual é o recorte, e a apresentação inteira usa o mesmo recorte para o indicador principal, a não ser que a troca seja o assunto do slide.

Antes de entrar na sala#

O primeiro slide funciona sozinho, se for o único lido?
Os títulos, lidos em sequência, contam a conclusão?
Cada slide principal sustenta um argumento do resumo?
A notícia ruim está no começo?
O anexo está numerado e responde às perguntas prováveis?
Todos os números dizem o recorte: mês, acumulado ou 12 meses?

Qual gráfico usar: 6 erros em apresentações financeiras

Paulo Castilho — Mon, 19 Oct 2026 11:50:00 -0300

Qual gráfico usar em apresentações de crédito, cobrança e finanças: seis erros comuns, a correção de cada um e como fazer no Excel e no PowerPoint.

Numa apresentação financeira, a escolha do gráfico depende de duas coisas: a pergunta que o slide responde e o tempo que quem decide vai passar olhando para ele. Para comparar itens, barras ordenadas. Para explicar por que um número mudou, cascata. Para mostrar uma tendência, linha, desde que a plateia tenha tempo de acompanhá-la. E quando o valor exato importa, ou quando cada pessoa vai procurar a própria linha, a tabela ganha do gráfico.

Os guias mais encontrados sobre o assunto falam de cores, ícones e histórias de venda. Uma reunião de resultado de crédito e cobrança é outra coisa: um slide cheio de números diante de quem precisa decidir alguma coisa antes do fim da hora. Os seis erros abaixo são comuns nesse tipo de material. Cada um aparece duas vezes, como costuma ser apresentado e corrigido, com o caminho no Excel e no PowerPoint, sem nenhuma outra ferramenta. Os exemplos usam dados públicos de inadimplência do crédito com recursos livres a pessoas físicas, do Sistema Gerenciador de Séries Temporais do Banco Central, até agosto de 2026.

O título do slide é a conclusão#

Antes do tipo de gráfico vem a frase que ele sustenta. “Evolução da inadimplência” é nome de eixo, não título: obriga cada pessoa na sala a tirar a própria conclusão, e cada uma tira uma diferente. “Inadimplência das pessoas físicas subiu 1,0 p.p. em 12 meses” diz o que o gráfico mostra e o que a reunião deve discutir. Se não dá para escrever essa frase, o slide ainda não está pronto, e nenhum gráfico resolve isso. A mesma lógica vale para a apresentação inteira: a ordem dos slides está em como apresentar resultados à diretoria.

Todos os gráficos corrigidos deste artigo seguem essa regra. Compare os títulos das versões “como costuma aparecer” com os das versões corrigidas: a diferença de tempo de leitura começa ali.

Qual gráfico usar para cada pergunta#

Pergunta do slide	Gráfico	No Excel e no PowerPoint
Melhorou ou piorou? Bateu a meta?	Número com a referência ao lado	Caixa de texto; minigráfico opcional
Como evoluiu ao longo do tempo?	Linha	Inserir › Gráfico › Linhas
Quem é maior?	Barras horizontais ordenadas	Inserir › Gráfico › Barras
Do que é feito o total?	Barras ordenadas; empilhada 100% só com poucas partes	Barras ou Barras 100% empilhadas
Por que o número mudou?	Cascata	Inserir › Gráfico › Cascata
Qual é o valor exato? Onde está a minha unidade?	Tabela	Tabela do próprio PowerPoint

1. Mostrar o filme a quem só tem tempo para a foto#

Gráfico de linha conta uma história no tempo: subiu, caiu, voltou. É um filme, e filme exige tempo de quem assiste. Em reunião de diretoria, o slide fica na tela por alguns segundos, e a pergunta é quase sempre uma só: melhorou ou piorou? Uma série de 92 meses, com rótulo em cada trimestre, responde a outra pergunta.

O gráfico não está errado. Está no lugar errado. A versão corrigida entrega a foto: o número de agora, a referência e a variação. A linha continua lá, pequena, para quem quiser o contexto.

A referência é o que dá sentido ao número. 8,01% sozinho não diz nada; ao lado de 6,97% doze meses antes, diz que a carteira piorou. Em cobrança, a referência certa costuma ser o mesmo mês do ano anterior, porque a sazonalidade é forte: comparar com o mês anterior mistura piora com calendário.

No Excel e no PowerPoint: o número é uma caixa de texto grande. O minigráfico do PowerPoint é um gráfico de linhas sem eixos, sem linhas de grade e sem legenda, com dois pontos formatados à mão. No Excel, os Minigráficos (Inserir › Minigráficos › Linha) fazem o mesmo dentro de uma célula.

2. Pizza com dez fatias#

A pizza mostra a parte de um todo, e só funciona quando há duas ou três partes de tamanhos bem diferentes. Com dez modalidades de crédito, as fatias pequenas viram rótulos sobrepostos, a legenda obriga o olho a ir e voltar entre cor e nome, e ninguém consegue dizer se veículos é maior que crédito pessoal (os dois têm 16%).

Barras horizontais, em ordem decrescente, resolvem os três problemas: o nome fica ao lado da barra, o comprimento compara de verdade e a ordem já é uma informação. As modalidades muito pequenas (desconto de cheques e arrendamento, que somam R$ 2 bilhões em R$ 2,57 trilhões) vão para uma linha “demais”, no fim.

No Excel e no PowerPoint: Inserir › Gráfico › Barras › Barras agrupadas, com os dados já ordenados. O Excel desenha a primeira linha da planilha embaixo; para que a maior barra fique no topo, clique no eixo vertical e marque “Categorias em ordem inversa” em Formatar Eixo. Use uma cor só e destaque, com outra, apenas as barras de que o título fala.

3. Taxa sem o saldo#

Este é o erro mais característico de apresentação de crédito e cobrança. Um gráfico de taxa de inadimplência por modalidade sugere que o problema está onde a barra é mais alta. Na carteira de pessoas físicas, as maiores taxas são de composição de dívidas (18,4%) e cheque especial (15,3%).

Taxa alta em carteira pequena é pouco dinheiro. O que a área de cobrança tem para recuperar é o saldo em atraso, que é a taxa multiplicada pelo saldo da modalidade. Feita a conta, o cartão de crédito, com taxa de 10,0%, concentra 36% dos R$ 206 bilhões em atraso. As duas modalidades com as maiores taxas, juntas, ficam com 11%.

Uma variante do mesmo erro é a média simples das taxas. A média das dez modalidades dá 9,4%; a taxa da carteira é 8,0%. A diferença vem do peso: o consignado, com a menor taxa entre as grandes, é 31% do saldo e entra na média simples com o mesmo peso do arrendamento, que tem menos de R$ 1 bilhão. Taxa de carteira se calcula somando os saldos em atraso e dividindo pela soma dos saldos, nunca pela média das taxas.

No Excel e no PowerPoint: acrescente na planilha uma coluna com o saldo em atraso (saldo × taxa) e faça o gráfico de barras com ela. A taxa entra no rótulo: em Formatar Rótulos de Dados, as opções de rótulo permitem usar os valores de um intervalo de células, e esse intervalo pode ser uma coluna montada com texto, como “73,7 (10,0%)”.

4. Dois eixos verticais#

O gráfico de combinação, com colunas num eixo e linha no outro, é um dos mais usados em apresentação financeira e um dos que mais enganam. As duas escalas são escolhidas pelo Excel, independentes entre si, e o ponto em que a linha cruza as colunas não significa nada. Mude o mínimo de um dos eixos e a “história” muda junto. Na versão abaixo, a linha começa acima das colunas e termina abaixo delas, como se a inadimplência tivesse ficado para trás do crescimento da carteira. É só efeito das escalas.

A correção são dois gráficos, um sobre o outro, com o mesmo eixo de tempo. Cada indicador tem a própria escala, e o olho compara os momentos descendo na vertical.

No Excel e no PowerPoint: faça dois gráficos de linhas a partir da mesma coluna de datas e cole os dois no slide. Selecione os dois, use Formato › Alinhar › Alinhar à Esquerda e dê aos dois a mesma largura em Formato › Tamanho, para que os meses fiquem um embaixo do outro. Apague a legenda: o nome de cada gráfico vai no título dele.

5. Variação explicada com barras lado a lado#

A pergunta mais comum numa reunião de resultado é “por que mudou?”. A resposta mais comum é um gráfico de colunas agrupadas, com o ano anterior e o atual lado a lado para cada modalidade. Ele mostra que quase tudo subiu, mas não responde quanto cada modalidade pesou na alta da carteira, porque não considera o tamanho de cada uma.

Gráfico de cascata: o que é e quando usar#

O gráfico de cascata (waterfall, também chamado de ponte) parte de um valor inicial, soma e subtrai as contribuições de cada fator e chega ao valor final. É o gráfico feito para responder “por que o número mudou”: orçado contra realizado, um mês contra outro, a meta contra o resultado.

A cascata só funciona se a ponte fecha: a soma das contribuições tem de dar exatamente a diferença entre o início e o fim. Aqui fecha porque a taxa da carteira é a média das taxas das modalidades ponderada pelo saldo, e a contribuição de cada modalidade é a diferença entre o seu peso vezes a sua taxa no fim e no início. Com os dados do Banco Central, as dez modalidades somam exatamente o saldo e a taxa publicados para o total.

Quando a ponte não fecha, aparece uma barra “outros” ou “efeitos diversos” que ninguém sabe explicar, e é nela que a reunião vai se concentrar. Os casos mais comuns:

Fatores que não somam. Variação de taxa e variação de volume estão em unidades diferentes e não entram na mesma cascata sem uma decomposição feita para isso.
Fatores que se sobrepõem. Abrir por produto e por canal na mesma ponte conta o mesmo atraso duas vezes.
Fatores demais. Acima de sete ou oito degraus, junte os pequenos numa barra “demais”, como no gráfico acima, e diga no texto o que há nela.

A mesma conta permite separar duas perguntas que a diretoria costuma misturar: a carteira piorou ou só mudou de composição? Neste caso, a piora das taxas explica +1,09 p.p. e a mudança de composição, −0,05 p.p. A carteira piorou.

No Excel e no PowerPoint: Inserir › Gráfico › Cascata, disponível desde o Office 2016 e no Microsoft 365. Monte a coluna com o valor inicial, as contribuições com sinal e o valor final. Clique duas vezes na coluna do valor final e marque “Definir como total” para que ela parta do eixo, como explica a ajuda da Microsoft sobre o gráfico de cascata. Como a cascata mede variações, o eixo pode começar acima de zero; nesse caso, diga isso no gráfico.

6. Tabela copiada do Excel#

Em finanças, a tabela costuma ser a melhor escolha, e não um último recurso. Ela é melhor quando o valor exato importa, quando há dimensões demais para desenhar e quando cada pessoa da sala vai procurar a própria linha: o gestor de cada carteira quer o número dele, não a forma geral do gráfico.

O erro é a tabela copiada direto da planilha: doze meses, quatro casas decimais, taxa escrita como fração, tudo centralizado, cor de formatação condicional com regras que só o autor conhece.

A tabela corrigida tem as colunas que respondem à pergunta do slide (quanto pesa cada modalidade, como estava e como está), números alinhados à direita, uma casa decimal, a unidade no cabeçalho e as linhas ordenadas pelo saldo.

Modalidade	Saldo (R$ bi)	Taxa ago/2025	Taxa ago/2026	Variação (p.p.)
Consignado	792	2,6%	3,8%	+1,1
Cartão de crédito	740	9,0%	10,0%	+1,0
Veículos	416	5,5%	6,6%	+1,1
Pessoal não consignado	400	9,1%	10,9%	+1,8
Composição de dívidas	85	20,6%	18,4%	−2,2
Outros créditos	66	7,0%	8,6%	+1,5
Cheque especial	45	15,0%	15,3%	+0,4
Outros bens	27	8,4%	11,6%	+3,2
Demais modalidades	2	4,7%	4,0%	−0,7
Total	2.572	7,0%	8,0%	+1,0

Fonte: Banco Central do Brasil, SGS, crédito com recursos livres a pessoas físicas. Taxa de inadimplência: saldo com atraso acima de 90 dias sobre o saldo total. A variação é calculada antes do arredondamento.

Duas regras práticas para tabelas em slide. Se o número tem a mesma quantidade de casas decimais em toda a coluna e está alinhado à direita, o olho compara a ordem de grandeza sem ler os dígitos. E cor entra só onde há uma decisão a tomar: uma linha destacada é informação; metade da tabela pintada é ruído.

No Excel e no PowerPoint: em vez de colar o intervalo como imagem, cole como tabela do PowerPoint (Página Inicial › Colar › Usar Estilos de Destino) ou monte a tabela direto no slide. Em Design da Tabela, escolha um estilo sem faixas e sem bordas verticais. Formate os números na planilha antes de copiar (Formatar Células › Porcentagem, uma casa decimal) e alinhe as colunas numéricas à direita.

Antes de mandar o arquivo#

Seis perguntas resumem o artigo e servem de revisão para qualquer slide com números:

O título diz a conclusão?
A plateia tem tempo para o filme, ou precisa da foto?
Há mais de três partes num gráfico de pizza?
A taxa está acompanhada do saldo?
Há dois eixos verticais no mesmo gráfico?
A tabela está ordenada, alinhada e com a mesma quantidade de casas decimais?

Com os gráficos escolhidos, falta decidir em que ordem eles entram. Esse é o assunto de como apresentar resultados à diretoria: a ordem dos slides.